Argentin d’origine, Osvaldo Caló fait ses études au Conservatoire National de Musique de Buenos Aires dont il sort diplômé en 1976. Il commence sa vie professionnelle dans des spectacles de théâtre musical pour enfants et participe parallèlement à la formation des groupes de rock « Ave Rock » et « Nito Mestre y los Desconocidos de siempre ».

Il arrive en Europe avec l’octette d’Astor PIAZZOLLA pour une tournée de deux mois. Il s’installe alors à Paris où il poursuit ses études avec la pianiste argentine Olga GALPERIN.